光伏產業鏈自上而下大致分為多晶硅（即硅料）、硅片、電池片及組件四個制造環節，加上電站開發，共五個環節。制造端，據中國光伏行業協會（CPIA）統計， 2022年國內多晶硅、硅片、電池、組件產量分別為83萬噸、357GW、318GW、289GW，增速均在55%以上，行業總產值突破1.4萬億元。

 

電站開發，中國光伏制造有效支撐國內外光伏市場增長和全球新能源需求。2022年，國內光伏大基地建設及分布式光伏市場穩步提升，新增裝機同比增長60%至87GW，增速高出上年45個百分點，成為國內新增裝機最大、增速最快的電源類型。截至2022年底，中國光伏累計裝機突破3.9億千瓦，僅次于火電、水電，成為第三大電源。

 

裝機結構則呈現出集中式、工商業分布式、戶用分布式“三分天下”的新格局，分布式新增占比近六成，連續兩年超越集中式，成為光伏新增裝機的首要力量。

 

2022年，中國光伏產品出口512.5億美元，同比增長80%，創歷史新高。

 

2023年，中國光伏行業會繼續幸福下去嗎？

 

上游制造企業繼續開心

 

根據CPIA預測，2023年國內光伏新增裝機量將達95GW-120GW，邁入百GW時代，全球光伏新增量將達280GW-330GW，相當于12-15個三峽電站的裝機容量。

 

按照彭博新能源預測，2023年光伏多晶硅、硅片、電池片、組件有效制造產能預估為524GW、561GW、576GW、636GW，遠超終端需求預測區間，對價格下行的推動力非常大。也就是說，降價將成為2023年的關鍵詞。

 

多晶硅漲價引發的光伏全產業鏈漲價潮已持續兩年，曾傷害了2021年的下游裝機意愿。2021年，國內光伏新增裝機同比增加14%，低于市場預期。彼時產業鏈火藥味十足，下游頻頻向上游發難，指控部分企業刻意營造多晶硅嚴重短缺的假象。對照來看，2022年的多晶硅價格比2021年更高，但產業鏈和氣了很多，這主要是由于海內外市場需求空前旺盛，對高價的接受度更高。相比2021年，盡管還是上游吃肉，好歹下游也喝上了肉湯。

從光伏制造端集中度變化情況來看，2022年行業前五名在多晶硅、硅片、電池片、組件環節的市場占有率分別為87.1%、66%、56.3%、61.4%。其中，硅片環節的集中度下滑18個百分點,其他環節變化不大。中國光伏行業協會名譽理事長王勃華公開表示，2022年硅片產量達到5GW以上的企業達到14家，而這個數字上年是7家。

 

多晶硅是2021-2022最賺錢的環節，兩大硅料龍頭通威、協鑫2022年的預測凈利潤均達到歷史最高值，甚至高出其各自上市以來的凈利潤總和。至于2023年的硅料價格走勢，根據新產能的投放節奏，下半年降幅將大于上半年，但整體維持高位運行。一般來說，6萬-8萬元/噸的硅料價格為行業的盈虧線。與歷史水平相比，當前24萬元/噸的價格即便腰斬，頭部企業也還有不小的利潤空間。

 

2023年，隨著新產能的投放，降價通道已經打開，并將在下半年提速。從產業鏈利潤來看，雖然硅料、硅片環節的盈利中樞將逐步下降，但硅料仍將是最賺錢環節，議價話語權開始過渡到電池與組件環節，特別是大尺寸電池片緊俏，利潤得到修復。

 

中國光伏行業協會硅業分會預計，2023年，保守估計國內硅料產量超146萬噸，加上進口達156萬噸，可滿足600GW下游用料。分季度來看，預計一季度硅片產量加安全庫存總量約120GW左右，與硅料供應基本持平，短期內硅料價格仍有支撐，但隨著終端對組件、電池片價格高位的接受度降低，硅片環節開工率和價格將隨之調整，硅料價格也難以持續維持高位。

 

下游電站企業繼續憂心

 

2022年，中國光伏電站新增裝機87GW，累計裝機392GW，均占全球三成以上比重。

 

但與熱鬧的上游制造端相比，下游電站端則憂心忡忡，備受供應鏈不穩定、商業模式不清晰、用地政策不明確、建設強制配套等問題困擾。

 

光伏電站投資主要分系統設備投資、非技術成本兩塊，隨著光伏產業鏈的發展。前者降本空間大于后者。縱觀光伏行業數十年的發展，以組件為主體的設備投資占光伏電站總投資的比例從75%降至目前的65%左右。

 

硅料漲價引發的光伏全產業鏈漲價潮已持續兩年。2021年后，組件價格打破過去10多年單邊下降的軌道開始漲價，這立即抑制了當年下游的裝機意愿。對照來看，2022年組件價格抬升至1.95元/瓦，但下游裝機增速超60%，創下紀錄。這一結果顯示，2022年下游對高價的接受度比2021年高，全盤接受了上游順出的成本。但這一模式不可持續，因為電站開發商的投資意愿仍受投資收益率約束。

 

上海華能電子商務有限公司光伏事業部總經理王楓認為，中國光伏的發展體量不斷帶動國內產業鏈朝著降低成本，這一方面會帶動國內光伏電站的投資熱情，另一方面也會給產業鏈帶來巨大沖擊。

 

在國家電力投資集團有限公司戰略規劃部副主任李鵬看來，光伏行業發展至今，仍未理順產業鏈，這導致行業出現多輪大起大落，光伏產業的發展一定要建立穩定預期，利潤不能過度集中在某個單一環節。

 

除了上游供應鏈漲價，光伏電站投資中的非技術成本也在增加，比如征地費用、租地費用，拿資源時的一些扶貧、基礎配套等投資。光伏項目強制產業配套已存在較長時間，國家及省級主管部門2022年多次出臺文件，明令禁止，落地效果有待觀察。

 

此外，與過去的固定電價不同，電力市場化交易后電價波動加大，光伏電站收益的不確定性隨之增加。電力現貨市場交易形成分時電價，造成電價波動劇烈，與中長期長協交易不同。當前，山西、山東等14個電力現貨試點省份均已進入試運行，江西、青海等不少非試點省份也正在陸續開展電力現貨試運行，不同省份的電力現貨交易規則不同，由此造成光伏收益難以預測。

 

李鵬認為，除了穩定供應鏈，政策預期和商業模式也需要更穩定的預期，這樣企業才愿意去做長期投資。他還認為，光伏要做大增量，一定要脫離大電網消納，把“光伏+”模式做透，逐步擺脫對于大電網調節性能的依賴，如此才能真正步入到200GW時代，否則很快就會觸到發展的天花板。

 

國家能源局新能源司副司長熊敏峰近期表示，國家能源局下一步將研究推動出臺光伏用地、用林、用草、用海政策，提供有力的土地要素保障。并將會同有關方面研究優化儲能調度運行機制，著力解決新能源項目強制配建儲能但又“建而不調”的問題。

 

王楓也指出，雖然中國晶硅產業鏈獨步全球，但其中一些關鍵元器件原材料仍依賴進口，考慮到今年全球光伏新增裝機規模大，這些薄弱環節可能會出現短缺加劇，這是2023年需要重視的問題。一是光伏逆變器的igbt芯片；二是光伏組件膠膜的核心原料EVA、POE；三是電化學儲能，目前70%的光伏儲能形式為抽水蓄能，另30%為物理儲能和電化學儲能，國內缺鋰，今年組件價格下行，投資熱情高漲，可能會出現供給瓶頸。

 

海外市場蓬勃發展，中國企業出海受阻

 

2022年，全球能源轉型投資創新高，達1.11萬億美元，光伏占比接近1/3。在此背景下，2022年中國光伏出口井噴式增長，硅片、電池片、組件加總，出口額512.5億美元，同比增長80%。其中，光伏組件出口額占比約八成以上；組件出口量達154GW，占總產量的一半以上，均創歷史新高。

 

但從2022年8月起，受進口方用工短缺、罷工、高溫、假期等因素影響，中國光伏產品月度出口環比呈現明顯下降趨勢。

 

分地區看，2022年，歐洲依舊是中國光伏產品最主要的出口市場，也是增幅最大的地區市場，出口額同比增長115%，約占中國光伏產品總出口額的一半。

 

中國光伏目前在四個制造環節的全球產量占比均在75%以上，短期內這一數字將繼續提升。歐盟、美國、印度作為除中國外全球最大的光伏裝機市場，本土光伏制造能力十分孱弱，大部分光伏組件都依賴于中國出口，但它們重塑本土光伏制造、分散供應鏈的決心非常堅定，均出臺相應制造及補貼扶持政策。

 

據彭博新能源財經（BNEF）統計，假設所有制造補貼政策都落實，預計2025年印度本土組件產能將達75GW以上，而2025-2030年，印度的年均本土需求在40GW左右。在美國，稅收抵免政策確具吸引力，截至2023年1月底，美國現有及已宣布組件產能超40GW。

 

2021年遭遇美國貿易壁壘后，中國光伏企業加大布局在東南亞的工廠。截至2022年底，中國光伏企業在海外的硅片、電池片、組件產能分別達到9.5GW、44.2GW、42.4GW，但仍然薄弱。

 

中國光伏企業海外產能集中在東南亞。2022年以來，企業已經開始探討在靠近銷售市場的區域布局產能。2023年1月中旬，晶澳科技宣布已在美國亞利桑那州鳳凰城租用一家制造工廠，用于生產光伏組件，年產能2GW，總投資額12.4億元，預計2023年四季度投運。

 

對于中國光伏企業來說，海外建廠的長期經濟性仍然是重大顧慮。根據BNEF測算，歐美單GW的建設成本比國內高4倍左右，東南亞高出國內20%-30%左右。

 

根據IEA（國際能源署）2022年12月發布的研究報告，未來五年，印度、美國和東盟的硅片產能將增加近五倍，到2027年多晶硅和電池片產能可能會翻一番。到2027年，中國光伏制造產能占比將從2021年的80%-95%降低五個百分點，產量占比將從2021年的75%-90%降低15個百分點。

 

當下，光伏產業鏈降價通道已經打開，下游需求只增不減，光伏行業在全球范圍內都將持續蓬勃發展。但中國機電產品進出口商會光伏分會秘書長張森認為 ，中國企業面臨的外貿形勢卻愈加嚴峻復雜，反傾銷、反補貼、反規避、提高基本關稅等形式的貿易摩擦、壁壘、限制之外，“人權”、“低碳認證”、“能效標簽”、“可持續發展”等新型貿易壁壘也都在形成中，這對中國企業的垂直一體化、國內外產能布局、合規經營、可持續發展提出了更高的要求。